做好下一階段的金融調(diào)控工作

當(dāng)前，全球經(jīng)濟尚處在深刻的再平衡調(diào)整期，我國經(jīng)濟也正處在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，經(jīng)濟增長的潛力和空間依然巨大，但轉(zhuǎn)型過程中的挑戰(zhàn)和風(fēng)險也不容忽視。金融調(diào)控應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，服務(wù)于經(jīng)濟發(fā)展階段的要求，著力構(gòu)建和完善新常態(tài)下的宏觀調(diào)控體系，堅持總量穩(wěn)定，促進結(jié)構(gòu)優(yōu)化，維護金融安全，把握好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點，堅持市場化和全球化的基本取向，注重以改革疏通政策傳導(dǎo)機制，促進經(jīng)濟實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

基于對內(nèi)外部形勢和發(fā)展環(huán)境的判斷，在黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署下，我們創(chuàng)新調(diào)控方式，堅持穩(wěn)住宏觀政策，加強預(yù)調(diào)微調(diào)但不搞強刺激，更加注重精準(zhǔn)發(fā)力，更有針對性地解決結(jié)構(gòu)性問題。堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，重點就是為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型營造中性適度的貨幣環(huán)境，為結(jié)構(gòu)調(diào)整拓展時間和空間。

年初以來，根據(jù)形勢發(fā)展變化，央行靈活運用數(shù)量、價格工具，既著力彌補因外匯占款減少形成的流動性缺口，也注意維持實際利率的基本穩(wěn)定，保持了貨幣環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度。同時，通過實施定向降準(zhǔn)、豐富和補充貨幣政策工具，發(fā)揮結(jié)構(gòu)引導(dǎo)功能，優(yōu)化了金融資源的投向和結(jié)構(gòu)。

我們堅定推動金融改革，進一步發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。放開了一年期以上定期存款利率浮動上限，利率市場化改革又邁出重要一步。順應(yīng)市場預(yù)期，通過完善人民幣對美元匯率中間價報價寓調(diào)整于改革之中，這也是人民幣匯率機制市場化改革的重要步驟。

在此過程中我們始終注重與各方面的溝通，引導(dǎo)和穩(wěn)定預(yù)期。當(dāng)前人民幣匯率不存在長期貶值的基礎(chǔ)。我們將繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制，增強匯率雙向浮動彈性，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

穩(wěn)健貨幣政策的效果逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前銀行體系流動性充裕，貨幣信貸平穩(wěn)較快增長，貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，利率水平明顯下降。2015年7月末，廣義貨幣M2余額同比增長13.3%，社會融資規(guī)模存量同比增長11.9%，7月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率同比回落1.1個百分點，自2011年以來首次回落至6%以下的水平。

下一階段，我們將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度和預(yù)調(diào)微調(diào)，保持中性適度的貨幣條件。進一步推進金融改革，完善調(diào)控體系，疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道，改善融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

一是綜合運用多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性，引導(dǎo)貨幣市場利率平穩(wěn)運行，實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。根據(jù)形勢發(fā)展變化，繼續(xù)探索和完善宏觀審慎管理的機制和手段，進一步擴大金融機構(gòu)的自我約束。

二是堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，落實好“定向降準(zhǔn)”的相關(guān)措施，發(fā)揮好信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)和抵押補充貸款政策的作用，繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結(jié)構(gòu)，盤活存量、優(yōu)化增量，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。多措并舉，標(biāo)本兼治，繼續(xù)著力降低社會融資成本。

三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機制。進一步健全市場利率定價自律機制，提高金融機構(gòu)自主定價能力。完善市場利率體系，健全央行利率調(diào)控框架，疏通傳導(dǎo)渠道，增強貨幣市場短期利率向中長端利率的傳導(dǎo)，完善預(yù)期管理，推動金融調(diào)控從數(shù)量型為主向價格型為主逐步轉(zhuǎn)變，就未來構(gòu)建利率走廊和政策利率機制進行探索。

進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。密切關(guān)注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理。

四是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)定經(jīng)濟增長、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、深化改革開放和防范金融風(fēng)險方面的作用。深化金融機構(gòu)改革，通過增加供給和競爭改善金融服務(wù)。

五是有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，切實維護金融體系穩(wěn)定。引導(dǎo)金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，督促金融機構(gòu)加強內(nèi)部控制，提高防控風(fēng)險的能力和水平。進一步建立健全風(fēng)險預(yù)警、識別和處置機制，注重穩(wěn)定金融市場預(yù)期。采取綜合措施維護金融穩(wěn)定，守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

應(yīng)當(dāng)看到，金融調(diào)控的有效性還取決于外部環(huán)境。銀行必須愿意“貸”，企業(yè)和個人等微觀主體必須愿意“借”，借貸活躍才能將資金運用出去，提高貨幣乘數(shù)。因此，要注意保持融資的可持續(xù)性，同時進一步推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，激發(fā)經(jīng)濟活力，盡快形成新的經(jīng)濟增長點，并改善金融生態(tài)環(huán)境，拓展金融資源有效配置的空間，使金融資源有投向、能盈利、可持續(xù)，形成金融與實體經(jīng)濟的良性互動。

此外，要進一步加強和改善貨幣政策與財政政策、金融監(jiān)管等的協(xié)調(diào)配合，更充分地發(fā)揮財政政策在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善供給端中的作用，構(gòu)建宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管有效協(xié)調(diào)的體制機制，強化央行的宏觀審慎管理職能。