近期，央行發(fā)布通知，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。此后，不少保險公司與銀行迅速調(diào)整銀保渠道銷售策略，一時間，中小險企的高收益理財產(chǎn)品被作為重點銷售對象。有的險企為保持投資型保險的預(yù)期年化收益不變，穩(wěn)定產(chǎn)品的競爭力，維持投資型保險產(chǎn)品保費的正增長，并未適時調(diào)整部分投資性保險的掛鉤基準利率，而是仍然沿用降息前的基準利率。

中小險企推高收益理財險

近期，央行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

記者了解到，目前吉祥人壽、生命人壽、華夏財富等中小險企紛紛推出多款產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率在5%以上，號稱可替代利率上浮1.5倍的高收益保險產(chǎn)品。

來自安邦保險銀保人士公開表示，“針對本次調(diào)息，為充分保護客戶權(quán)益，主動承擔(dān)社會責(zé)任，公司幾款投資型保險(家財險、綜合保險)的收益將不受本次調(diào)息影響，掛鉤利率保持本次調(diào)息前所執(zhí)行的水平。”

該銀保人士分析稱，長期來看，銀行理財產(chǎn)品的收益可能會下滑，但近期的銀行理財產(chǎn)品的收益并沒有很明顯的下滑跡象，部分保險公司產(chǎn)品策略的調(diào)整可能主要針對銀行定存。

短期內(nèi)增強保險產(chǎn)品競爭力

業(yè)內(nèi)人士認為，降息有助于提升保險公司保費銷售，有利于資產(chǎn)公允價值提升，提升償付能力和投資收益。

華泰證券分析師李聰認為，由于銀行間理財產(chǎn)品的收益率居高不下，導(dǎo)致保險公司的產(chǎn)品吸引力下降，此次降息，必將進一步降低銀行間理財產(chǎn)品，特別是短期產(chǎn)品的收益率，也必將提高保險產(chǎn)品的吸引力，未來保費收入的增速有望得到回升。

平安證券非銀團隊認為，降息對保險投資的影響短期正面，中長期負面。降息后金融資產(chǎn)價格上漲，對于保險公司當(dāng)期存量的金融資產(chǎn)如交易性和可供出售類金融資產(chǎn)，投資收益會增加，但對于到期再投資和新增保費的投資，由于成本提高，投資收益反而可能下降。

中信證券分析師魏濤認為，由于債券公允價值與利率負相關(guān)，降息能夠促使保險公司可供出售類債券公允價值回升，從而增強保險公司的償付能力。由于存量債券公允價值上升，保險公司可以通過買賣債券獲取價差，從而增加保險公司調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤的能力。另一方面，降息對權(quán)益市場有一定利好成分，也有利于保險公司權(quán)益資產(chǎn)投資的回升。

保險權(quán)益投資受益于股市反彈

方正證券研報分析認為，降息將進一步穩(wěn)固市場利率下行的趨勢，持續(xù)鞏固當(dāng)前較好的保險產(chǎn)品銷售環(huán)境。此外，連續(xù)降息和降準緩解市場流動性和確定宏觀調(diào)控信息，保險權(quán)益投資將直接受益于股市反彈。

“短期內(nèi)，保險公司的資產(chǎn)配置不會出現(xiàn)太大變化。按照以往的投資邏輯，長期來看，保險公司會繼續(xù)加大非標及權(quán)益類投資的比重。”某壽險資管人士表示。

根據(jù)保監(jiān)會的披露，截止到今年一季度末，保險資金運用余額為98940.2億元，較年初增長6%;其中，固定收益類投資中，銀行存款和債券合計61853.8億元，占資金運用余額的比例為62.5%，較年初下降2.8個百分點。債券下降較為明顯，占比較年初下降2.3%，較去年同期下降6.01%。權(quán)益類投資中，股票和證券投資基金合計13055.8億元，占比13.2%，較年初上升2.1個百分點，同比上升2.9個百分點。城市信報/信網(wǎng)記者 王琦