原標(biāo)題：專家談人民幣匯率走勢(shì)：明年或仍將在6.85內(nèi)緩慢貶值

以“貨幣政策與人民幣匯率”為主題的“北大光華思想沙龍之宏觀政策研討會(huì)”近日召開(kāi)。究竟誰(shuí)是人民幣此前強(qiáng)勢(shì)升值的“幕后推手”，未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)將何去何從，人民幣匯改如何實(shí)現(xiàn)有效突破?

盡管近期人民幣已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)，甚至昨天兩地人民幣匯率都創(chuàng)出8月下旬以來(lái)新低，但9月初前從6.9左右升值到6.435的“超漲”估值依然讓所有人印象深刻。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)顏色分析，是多重因素助推此前人民幣的強(qiáng)勢(shì)上漲。他說(shuō)，強(qiáng)監(jiān)管、金融去杠桿相對(duì)壓低了人民幣的流動(dòng)性，所以一方面基本面不錯(cuò)，一方面流動(dòng)性相對(duì)緊，使得利率上升?？傮w而言，利率上行，基本面風(fēng)險(xiǎn)降低，使得人民幣相對(duì)得到比較強(qiáng)的支撐。美元相對(duì)比較弱，人民幣相對(duì)比較強(qiáng)，共同導(dǎo)致了比較出人意料的變化。

對(duì)于匯率走勢(shì)，顏色以區(qū)間預(yù)測(cè)，今年年底人民幣對(duì)美元匯率或處于6.65-6.85，明年或仍將在6.85內(nèi)緩慢貶值。國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司前司長(zhǎng)、金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤在表述上則顯得更為嚴(yán)謹(jǐn)：雙向波動(dòng)是大概率事件，是震蕩向上還是向下，要看短期內(nèi)受哪方面消息影響;而中長(zhǎng)期看，基本面起決定性作用。

管濤說(shuō)：“首先我們可以看到9月中旬以來(lái)人民幣匯率出現(xiàn)了回檔。第二看市場(chǎng)上的兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是看遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)人民幣仍然是溢價(jià)，就是未來(lái)人民幣對(duì)美元是貶值的。第二個(gè)就是它是震蕩的，雙向波動(dòng)，沒(méi)有明顯的這種單邊預(yù)期。”

匯改方面，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率清潔浮動(dòng)仍然是既定目標(biāo)。管濤表示，一方面，目前是不是深化人民幣匯改的時(shí)間窗口，需要綜合權(quán)衡;而另一方面，他認(rèn)為，其實(shí)改革其實(shí)一直在進(jìn)行：“9月8號(hào)這兩個(gè)政策出來(lái)，實(shí)際上就是捋順供求關(guān)系，減少供求關(guān)系的行政干預(yù)，讓市場(chǎng)供求關(guān)系能得到更加充分的反應(yīng)，降低交易的成本，這也是改革的一部分，改革無(wú)時(shí)無(wú)刻不在進(jìn)行。”