原標(biāo)題：重組遭遇“滑鐵盧”，難言之隱各不同

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已有200余家上市公司終止重組事項(xiàng)，較往年明顯有所增加。有數(shù)據(jù)顯示，僅8月份就有30余家上市公司宣布終止重大資產(chǎn)重組，其中也有湘股身影。雙方?jīng)]有談妥?擬并購(gòu)的資產(chǎn)出現(xiàn)虧損?各家上市公司重組遇到的難題各自不同。監(jiān)管層方面，則在嚴(yán)格把關(guān)的同時(shí)，正從多個(gè)方面鼓勵(lì)并購(gòu)重組。

多公司并購(gòu)重組遭遇“滑鐵盧”

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年年初以來(lái)，已經(jīng)有約260家上市公司終止重組事項(xiàng)，終止并購(gòu)重組的案例相比以往有所增加，并購(gòu)市場(chǎng)完成交易與去年同期相比也有所下降。值得關(guān)注的是，僅8月份就有東莞控股等30余家上市公司宣布終止重大資產(chǎn)重組，其中湘股唐人神等位列其中。

記者查閱資料了解到，湘股唐人神因籌劃與生豬全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的資產(chǎn)收購(gòu)重大事項(xiàng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，曾于今年6月5日開市起停牌。不過(guò)，今年8月11日公司披露了《關(guān)于終止籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)的公告》，公司決定終止籌劃本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)。

重組難實(shí)現(xiàn) 各有各“難處”

記者了解到，今年以來(lái)有30%左右的上市公司是已經(jīng)拿出了具體方案甚至是已經(jīng)報(bào)送證監(jiān)會(huì)等，但最終還是終止了重組，而個(gè)中原因則是各有不同。

以湘股唐人神為例，其終止籌劃本次重大事項(xiàng)的原因就提及“各方就本次交易的部分關(guān)鍵條款未能達(dá)成一致意見”。此外，*ST華菱重組甚至是在重組方案經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過(guò)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，在重大資產(chǎn)重組實(shí)施階段終止重組的，為此公司還收到深圳證券交易所(簡(jiǎn)稱深交所)關(guān)注函，而公司表示由于擬置入的金融資產(chǎn)今年已出現(xiàn)虧損，繼續(xù)實(shí)施原重組方案不利于保護(hù)公司和投資者利益。

而就在8月份，湘股中鎢高新收到深交所出具的《關(guān)于對(duì)中鎢高新材料股份有限公司的問(wèn)詢函》(簡(jiǎn)稱問(wèn)詢函)，公司于2016年通過(guò)了重大資產(chǎn)重組方案，并經(jīng)過(guò)股東大會(huì)和國(guó)資委批準(zhǔn)，2017年公司提出終止重組，遭到股東大會(huì)否決，但公司仍未提出新的方案，為此被要求做出書面說(shuō)明。而公司方面表示，擬注入資產(chǎn)包仍未實(shí)現(xiàn)盈利，若注入將影響上市公司業(yè)績(jī)，且標(biāo)的資產(chǎn)之一瑤崗仙公司仍未復(fù)產(chǎn)等。

嚴(yán)格把關(guān) 鼓勵(lì)并購(gòu)重組

據(jù)悉，按全市場(chǎng)口徑統(tǒng)計(jì)，2013年上市公司并購(gòu)重組交易金額到2016年已增至2.39萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超40%，居全球第二，并購(gòu)重組更是成為資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。比如，并購(gòu)重組市場(chǎng)化程度不斷提升，目前90%的并購(gòu)重組交易已不需證監(jiān)會(huì)審核等。

與此同時(shí)，監(jiān)管部門也對(duì)并購(gòu)重組嚴(yán)格把關(guān)如證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司及相關(guān)方在業(yè)績(jī)承諾作出及履行過(guò)程中的信息披露進(jìn)行監(jiān)管，在并購(gòu)重組審核中也對(duì)業(yè)績(jī)承諾嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，同時(shí)對(duì)一些并購(gòu)重組實(shí)施后，承諾完成比例低、媒體質(zhì)疑較大的上市公司還會(huì)開展專項(xiàng)檢查，及時(shí)查處違法違規(guī)行為等。

(記者 舒元臻)