“我們的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益在各行中不高，但也有進(jìn)一步下降的空間。”近日，有國(guó)有大行資產(chǎn)管理部人士表示。實(shí)際上，自去年下半年以來，各銀行已普遍感受到來自資產(chǎn)端收益下降的壓力。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上周(2016年1月2日至 1月8日)共有812款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為4.32% ，較之前一周下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。多名銀行資管人士表示，理財(cái)產(chǎn)品收益率下降是大勢(shì)所趨，銀行將主動(dòng)調(diào)整，預(yù)計(jì)理財(cái)規(guī)模增幅將小于2015年。

銀行撐不住高收益

有股份制銀行資管人士分析稱，2015年銀行理財(cái)產(chǎn)品總體收益率累計(jì)下行約100bp(基點(diǎn))，但更為合理的，應(yīng)下降150bp。“其實(shí)還是沒有下降到位，今年我們會(huì)繼續(xù)下調(diào)。”該人士表示。銀行理財(cái)產(chǎn)品利率下滑，和2015年下半年開始盛行的“資產(chǎn)荒”關(guān)系密切。簡(jiǎn)而言之，資產(chǎn)端的收益已經(jīng)難以支撐資金端的收益要求，銀行難免要“撐不住”。

據(jù)一名城商行人士介紹，目前非常普遍的一個(gè)現(xiàn)象，銀行拿到的資產(chǎn)價(jià)格在4.8%～4.9%，給到理財(cái)客戶的利率在4.5%～4.6%，銀行在中間只有0.2～0.4個(gè)百分點(diǎn)的差價(jià)收益。

高收益資產(chǎn)哪去了?

首先是房地產(chǎn)項(xiàng)目和平臺(tái)項(xiàng)目減少，或轉(zhuǎn)向在債市直接融資，或由地方債置換了一部分。2015年上半年銀行理財(cái)資金為股票以及打新資金配資，隨著股市波動(dòng)及配資清理，這部分收益大大減少。“我們看2015年銀行參與定向增發(fā)配資非常火，但其實(shí)業(yè)務(wù)規(guī)模占比不是很高。而且這類業(yè)務(wù)，本身證券公司有兩融的資源，銀行還是后來者。”有城商行資管人士表示。

此外，自去年下半年以來，香港市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)增多，但銀行通過QDII以及RQDII的資金通路并不順暢。而銀行理財(cái)資金主要投資的債券市場(chǎng)，收益下降的同時(shí)，信用債違約風(fēng)險(xiǎn)則在增加。

銀行想做大理財(cái)規(guī)模

據(jù)中債登統(tǒng)計(jì)，截至2014年末，全國(guó)銀行理財(cái)規(guī)模為15.02萬(wàn)億元。據(jù)銀監(jiān)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2015年全年新增理財(cái)資金8.5萬(wàn)億元，依此來算，理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)36.14%。相比2015年新增理財(cái)資金8.5萬(wàn)億元，銀監(jiān)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)還顯示，2015年全年新增信貸資金為11.2萬(wàn)億元。

有股份制銀行資管人士表示，2015年其理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)約50%，但實(shí)際上，從下半年開始就在有意收縮擴(kuò)張速度。2016年，其計(jì)劃規(guī)模增速不超過20%。另有國(guó)有大行資管人士也認(rèn)同了20% 的增速計(jì)劃。

“規(guī)模擴(kuò)張速度會(huì)有所控制，但是縮小規(guī)模，或者不擴(kuò)張，是不可能的。”前述股份制銀行人士表示。 新財(cái)