原標題:新發(fā)同業(yè)存單限期一年 意在引導金融機構降杠桿

8月31日，央行發(fā)布今年第12號公告稱，自2017年9月1日起，金融機構不得新發(fā)行期限超過1年(不含)的同業(yè)存單，此前已發(fā)行的1年期(不含)以上同業(yè)存單可繼續(xù)存續(xù)至到期。

“禁止發(fā)行期限超過1年的同業(yè)存單的初衷有二：防止規(guī)避監(jiān)管和控制杠桿。”方正證券固定收益研究員楊為敩昨日對《證券日報》記者表示，其一是，防止銀行發(fā)行一年期以上的存單以規(guī)避明年的監(jiān)管新規(guī)。明年一季度同業(yè)存單會納入同業(yè)負債，但監(jiān)管對象為5000億元規(guī)模以上的銀行和一年以內的同業(yè)存單，一年及以上的同業(yè)存單并不納入考核;其二是，恢復同業(yè)存單是流動性工具的本質，一年期以上的超長同業(yè)存單往往被演化為加杠桿工具，背離了同業(yè)存單的初衷。

對此，民生銀行首席研究員溫彬昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，同業(yè)存單是商業(yè)銀行進行主動負債管理的一個重要的工具，它的本質是調節(jié)金融體系與金融機構之間資金流動性工具。如果將發(fā)行期限拉得太長的話，同業(yè)存單可能會出現異化，變?yōu)樯虡I(yè)銀行或是金融機構增加負債的主要渠道，導致金融機構需要通過同業(yè)存單來加杠桿，以支持金融同業(yè)業(yè)務的快速擴張，引起資金空轉。所以要將使同業(yè)存單回歸本源，強調在金融機構中的流動性的管理，調節(jié)資金在融通過程中的余缺。

“目前一年期以上的同業(yè)存單占整個同業(yè)存單的比重相對較低，所以停止發(fā)行對整個同業(yè)存單不會帶來較大影響。隨著此前發(fā)行超一年期的同業(yè)存單陸續(xù)到期后，未來同業(yè)存單會更加突出應有的特征。同時，隨著未來所有新發(fā)行同業(yè)存單可能都將在2018年第一季度起納入同業(yè)負債口徑接受MPA考核，金融機構目前實施的降杠桿也會得到進一步鞏固。”溫彬認為。