原標(biāo)題：明星公司業(yè)績(jī)踩雷拖后腿 中小市值公司成創(chuàng)業(yè)板新亮點(diǎn)

盡管中報(bào)披露期才剛過(guò)半，但662家創(chuàng)業(yè)板上市公司已全部披露了2017年中報(bào)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，上半年創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)預(yù)喜率超過(guò)7成，相比2016年同期小幅升高。不過(guò)，二季度創(chuàng)業(yè)板整體凈利潤(rùn)增速降至24.3%(剔除溫氏股份)，主要受到溫氏股份、樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富等一批明星公司業(yè)績(jī)下降影響，但同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板一批中小市值公司主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。此外，去年以來(lái)并購(gòu)重組降溫，并購(gòu)并表對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊褙暙I(xiàn)不足，在外延式并購(gòu)重組減少的同時(shí)，回歸內(nèi)生性增長(zhǎng)、深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)成為越來(lái)越多公司的選擇。

七成公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

羊城晚報(bào)記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年上半年，662家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司合計(jì)為477家，占比為72.05%，相對(duì)于去年同期的68.77%小幅提高。同時(shí)，業(yè)績(jī)預(yù)憂的公司合計(jì)為184家，比例為27.80%，相對(duì)于去年同期的30.65%也有所降低。

從業(yè)績(jī)?cè)鏊偕峡?，?chuàng)業(yè)板一、二季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化。根據(jù)國(guó)金證券研報(bào)測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板上半年凈利潤(rùn)同比增速約為7%，其中，一季度增長(zhǎng)11.2%，二季度增長(zhǎng)約為4.9%。由于創(chuàng)業(yè)板第一大市值公司溫氏股份受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降影響業(yè)績(jī)大降，對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)?cè)斐擅黠@影響，剔除溫氏后的創(chuàng)業(yè)板上半年凈利潤(rùn)增速回升至24.58%，但二季度增速僅為24.3%，仍低于一季度的27%。

中小市值公司表現(xiàn)亮眼

盡管大市值公司表現(xiàn)影響創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)，但中小市值創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)十分亮眼，成為中報(bào)披露季的一抹亮色。剔除溫氏股份，創(chuàng)業(yè)板市值排名前5%的大市值公司共有31家，上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.9%，相比一季度的31.9%大幅下滑，而其余中小市值公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.5%，其中，市值在50-300億間的305家中市值公司中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)同比增加31.8%。這意味著，創(chuàng)業(yè)板大市值公司的增速已與中小市值公司持平。

值得注意的是，這批表現(xiàn)搶眼的中小市值公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。如智飛生物實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.57億元-1.93億元，增長(zhǎng)幅度為12倍至15倍，就是得益于主營(yíng)業(yè)務(wù)疫苗產(chǎn)品的增長(zhǎng)。

中銀國(guó)際研報(bào)的統(tǒng)計(jì)也印證了這一點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，中小板外延并購(gòu)利潤(rùn)貢獻(xiàn)由2016年上半年的9%下滑至2017年的8%，而創(chuàng)業(yè)板的外延并購(gòu)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率更從38%大幅回落至17%。剔除“有并表”的公司，創(chuàng)業(yè)板的內(nèi)生增長(zhǎng)達(dá)到17%，高于2016年中報(bào)的11%。中銀國(guó)際認(rèn)為，中小創(chuàng)的內(nèi)生增速已企穩(wěn)回升。

明星公司頻頻踩雷

創(chuàng)業(yè)板二季度增速下滑，一批明星公司業(yè)績(jī)踩雷是重要原因之一。創(chuàng)業(yè)板第一股溫氏股份業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16～19億元，同比下降超7成。溫氏股份解釋，主要受到商品肉豬盈利水平大幅下降、養(yǎng)雞業(yè)受到H7N9事件影響。

最近深陷危機(jī)的樂(lè)視網(wǎng)更是預(yù)告巨虧6.4億元，同比下降324%，成為預(yù)虧損最大的創(chuàng)業(yè)板公司。因國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)行情低迷，東方財(cái)富、同花順、網(wǎng)宿科技、掌趣科技等權(quán)重股業(yè)績(jī)也受到影響。同花順凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降3成以內(nèi)，東方財(cái)富上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比減少10.93%-34.68%。網(wǎng)宿科技凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降為20%-40%，掌趣科技凈利潤(rùn)下降20%-50%。

并購(gòu)重組驟減影響業(yè)績(jī)

記者注意到，并購(gòu)重組大減是拖累業(yè)績(jī)的重要因素。2010年至今，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)大量并購(gòu)重組案例，在公司賬面上形成了巨額的并購(gòu)商譽(yù)(由并購(gòu)交易中，支付對(duì)價(jià)超過(guò)標(biāo)的公允價(jià)值部分形成的)，截至今年第一季度，創(chuàng)業(yè)板所有公司的商譽(yù)共2110億元。但去年以來(lái)，監(jiān)管層嚴(yán)控跨界并購(gòu)重組，創(chuàng)業(yè)板公司跨界并購(gòu)數(shù)量和金額雙雙下降，依靠外延式并購(gòu)增厚業(yè)績(jī)的效果驟減。

數(shù)據(jù)顯示，57家在過(guò)去一年內(nèi)發(fā)生過(guò)重大資產(chǎn)重組的公司中報(bào)凈利潤(rùn)高達(dá)88.5%，而剔除掉溫氏股份和一年內(nèi)發(fā)生過(guò)重大資產(chǎn)重組的創(chuàng)業(yè)板公司后，創(chuàng)業(yè)板上半年增速則降至19.4%。

羊城晚報(bào)記者 莫謹(jǐn)榕