信網(wǎng)10月15日訊 上交所官網(wǎng)近日顯示，企查查科技股份有限公司的主板IPO申請(qǐng)已獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司。這意味著，企查查有望成為國(guó)內(nèi)第一家登陸A股主板的企業(yè)征信服務(wù)商。

此次IPO，公司計(jì)劃融資15億元，募集資金將主要投向C端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目（4.58億元）、B端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目（1.71億元）、多維大數(shù)據(jù)庫(kù)升級(jí)項(xiàng)目（3.68億元）和商業(yè)大數(shù)據(jù)人工智能研發(fā)項(xiàng)目（5.03億元）。

值得注意的是，這是國(guó)家數(shù)據(jù)局等17部門聯(lián)合發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》后，上交所主板受理的首家數(shù)據(jù)服務(wù)商。據(jù)媒體報(bào)道，自2023年10月國(guó)家數(shù)據(jù)局成立以來(lái)，已多次調(diào)研企查查公司總部，充分顯示相關(guān)主管部門對(duì)行業(yè)優(yōu)秀代表企業(yè)發(fā)展情況的關(guān)心和重視。

政策支撐，官方看好數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)

在數(shù)據(jù)要素被確立為核心生產(chǎn)要素的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)下，商業(yè)大數(shù)據(jù)正日益成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。2023年，新組建的國(guó)家數(shù)據(jù)局會(huì)同十六個(gè)部門制定了《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》，大力推動(dòng)實(shí)施以數(shù)據(jù)要素為核心生產(chǎn)要素的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。

該計(jì)劃明確將“引導(dǎo)和鼓勵(lì)各類社會(huì)資本投向數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，支持?jǐn)?shù)據(jù)商上市融資”作為支持?jǐn)?shù)據(jù)要素相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要舉措。企查查作為這一政策發(fā)布后首家獲受理的數(shù)據(jù)服務(wù)商，其上市進(jìn)程備受市場(chǎng)關(guān)注。

中國(guó)通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模正在快速增長(zhǎng)。根據(jù)灼識(shí)咨詢發(fā)布的行業(yè)藍(lán)皮書，中國(guó)通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)市場(chǎng)2018年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)16.7%，預(yù)計(jì)到2028年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至287億元，期間復(fù)合增長(zhǎng)率為14.0%。在這一背景下，企查查的業(yè)務(wù)規(guī)模水漲船高，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

盈利超預(yù)期，資本市場(chǎng)看好數(shù)據(jù)要素行業(yè)前景

企查查的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)揭示了其強(qiáng)大的盈利能力。2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從5.18億元增至7.08億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為16.89%；扣非歸母凈利潤(rùn)從1.62億元躍升至2.98億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)35.42%。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.75億元，扣非歸母凈利潤(rùn)1.72億元。

更引人注目的是其毛利率水平。2022年至2024年，公司毛利率分別為87.24%、88.51%、88.81%，2025年上半年進(jìn)一步攀升至90.74%。這一水平不僅高于行業(yè)平均水平，也凸顯了商業(yè)大數(shù)據(jù)行業(yè)“輕資產(chǎn)、高毛利”的特性。

企查查在招股書中解釋，標(biāo)準(zhǔn)化的會(huì)員產(chǎn)品形成規(guī)模效應(yīng)后，收入增速遠(yuǎn)超成本增速，成為毛利率提升的核心驅(qū)動(dòng)力。這種高毛利特征與金山辦公、合合信息等同行公司大致相當(dāng)，反映出行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)共同的商業(yè)模式優(yōu)勢(shì)。

隨著國(guó)家政策對(duì)數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的支持力度不斷加大，資本市場(chǎng)對(duì)這一行業(yè)的關(guān)注度持續(xù)提升。企查查作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，其上市申請(qǐng)獲受理被視為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要里程碑。

從全球視角看，以鄧白氏、益博睿、穆迪為代表的歐美商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)已建立了覆蓋全球的商業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)庫(kù)和獨(dú)有的信用評(píng)分及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。與之相比，企查查依托我國(guó)深厚的互聯(lián)網(wǎng)用戶基礎(chǔ)和敏銳的市場(chǎng)洞察，在面向個(gè)人客戶的商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)方面走出了一條差異化的發(fā)展道路。

企查查表示，公司發(fā)行上市將有助于進(jìn)一步優(yōu)化研發(fā)運(yùn)營(yíng)投入，對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行更深程度的挖掘和分析，將大數(shù)據(jù)技術(shù)與產(chǎn)品應(yīng)用到更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化協(xié)同發(fā)展，更好地服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。

憑借突出的盈利能力、穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和廣闊的市場(chǎng)前景，企查查的上市有望為數(shù)據(jù)要素行業(yè)樹(shù)立“盈利-上市-再發(fā)展”的范本，進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)從“流量競(jìng)爭(zhēng)”向“技術(shù)與服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)型。

市場(chǎng)剛需，C端構(gòu)成業(yè)績(jī)壓艙石，B端成長(zhǎng)空間廣闊

成立于2014年的企查查，從C端會(huì)員業(yè)務(wù)起家，用一款VIP會(huì)員產(chǎn)品打開(kāi)市場(chǎng)，如今已構(gòu)建起覆蓋App、小程序、Web端的多場(chǎng)景產(chǎn)品矩陣。截至2025年6月，其累計(jì)注冊(cè)用戶超1.5億，月活用戶突破8000萬(wàn)，年付費(fèi)用戶達(dá)100萬(wàn)量級(jí)。

龐大的用戶基數(shù)成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的壓艙石。2022年至今，C端業(yè)務(wù)收入占比始終保持在76%以上，其中會(huì)員類產(chǎn)品貢獻(xiàn)了超84%的營(yíng)收，成為絕對(duì)的“基本盤”。在會(huì)員體系中，SVIP會(huì)員近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)44.78%，收入占比從14.22%提升至25.01%，客單價(jià)更高的特性使其成為拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的重要引擎。

企查查的C端產(chǎn)品主要為按期間收費(fèi)的會(huì)員類產(chǎn)品，由公司通過(guò)App、Web端等渠道直接面向個(gè)人用戶銷售。這種預(yù)付費(fèi)模式為公司帶來(lái)了充沛的現(xiàn)金流，進(jìn)一步增強(qiáng)了財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。

在鞏固C端優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，企查查積極拓展B端市場(chǎng)。截至報(bào)告期末，公司合作客戶已覆蓋5大國(guó)有銀行、12大股份制商業(yè)銀行、50余家證券公司、80余家保險(xiǎn)公司、200余家律所及上百家中國(guó)五百?gòu)?qiáng)企業(yè)等。

B端業(yè)務(wù)收入從2022年的1.06億元增長(zhǎng)至2024年的1.64億元，2025年上半年達(dá)8965.81萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例提升至23.89%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。這表明公司在保持C端優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，B端業(yè)務(wù)擴(kuò)張已初見(jiàn)成效。

企查查在招股書中表示，公司利用C端產(chǎn)品積累的技術(shù)和數(shù)據(jù)治理體系，結(jié)合B端多元化行業(yè)的共性需求，針對(duì)性推出一系列專業(yè)版產(chǎn)品，包括查詢終端、盡職調(diào)查產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品主要面向各行業(yè)供應(yīng)鏈、法務(wù)、財(cái)務(wù)、銷售、戰(zhàn)略部門，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

技術(shù)壁壘，中國(guó)智能科學(xué)技術(shù)最高獎(jiǎng)獲得者，手握73項(xiàng)核心專利

作為技術(shù)密集型企業(yè)，企查查始終堅(jiān)持自主研發(fā)。截至2025年6月30日，公司擁有73項(xiàng)發(fā)明專利，立足自研產(chǎn)品和服務(wù)，與各行各業(yè)商事主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)深度融合。

公司研發(fā)的“一站式企業(yè)信用信息大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)”作為公共服務(wù)數(shù)字化建設(shè)方向的示范項(xiàng)目，已入選工信部發(fā)布的“2023年大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展示范名單”。企查查的成長(zhǎng)性和綜合實(shí)力連續(xù)六年獲得中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)認(rèn)可，是唯一入榜的企業(yè)信息類通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商。同年，企查查榮獲中國(guó)智能科學(xué)技術(shù)最高獎(jiǎng)——吳文俊人工智能科技進(jìn)步獎(jiǎng)。

本次IPO募集的15億元資金，將有5.03億元用于商業(yè)大數(shù)據(jù)人工智能研發(fā)項(xiàng)目，體現(xiàn)了公司對(duì)AI技術(shù)的高度重視。企查查在招股書中表示，將通過(guò)增加設(shè)備、專業(yè)技術(shù)人才、云資源等投入，進(jìn)一步提升公司的技術(shù)壁壘和市場(chǎng)影響力。（信網(wǎng)記者）